一、概念

　　投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。它表明技术方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较

　　大的技术方案，可计算生产期年平均净收益额与技术方案投资的比率，其计算公式为：

　　R=A/I×100%(1Z101023-1)

　　式中 R――投资收益率;

　　A――技术方案年净收益额或年平均净收益额;

　　J――技术方案投资。

　　二、判别准则

　　将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Rc)进行比较。若R≥RC，则技术方案可以考虑接受;若R< p=""><>

　　三、应用式

　　根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率(ROI)、资本金净利润率(ROE)。

　　(一)总投资收益率(ROI)

　　总投资收益率(ROI)表示总投资的盈利水平，按下式计算：

　　ROI=EBIT/TI×100% (1Z101023-2)

　　式中 EBIT――技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;

　　TI――技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。

　　公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的技术方案盈利能力满足要求。

　　(二)资本金净利润率(ROE)

　　技术方案资本金净利润率(ROE)表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算：

　　ROE=NP/EC×100% (1Z101023-3)

　　式中 NP――技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税;

　　EC――技术方案资本金。

　　公式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。技术方案资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用资本金净利润率表示的技术方案盈利能力满足要求。

　　【例1Z101023】 已知某技术方案拟投入资金和利润如表1Z101023所示。计算该技术方案的总投资利润率和资本金利润率。

　　某技术方案拟投入资金和利润表 单位：万元表1Z101023　

　　解：(1)计算总投资收益率(ROI)

　　①技术方案总投资TI=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金

　　=1200+340+2000-560+300+ 100+400=4400万元

　　②年平均息税前利润EBIT=[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)

　　+(-50+ 550+ 590+620+650×4)]÷8

　　=(453+4310)÷8=595.4万元

　　③根据式(1Z101023-2)可计算总投资收益率(ROI)

　　ROI=EBIT/TI×100%=595.4/4400×100%=13.53%

　　(2)计算资本金净利润率(ROE)

　　①技术方案资本金EC= 1200+340+300=1840万元

　　②年平均净利润NP=(-50+ 425+442.5+465+487.5×4)÷8

　　=3232.5÷8=404.06万元

　　③根据式(1Z101023--3)可计算资本金净利润率(ROE)

　　ROE=NP/EC×100%=404.06/1840×100%=21.96%

　　总投资收益率(ROI)是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率(ROI)应大于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。而资本金净利润率(ROE)则是用来衡量技术方案资本金的获利能力，资本金净利润率(ROE)越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高;反之，则情况相反。对于技术方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的;反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。由此可以看出，总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。

　　四、优劣

　　投资收益率(尺)指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。